YTN 라디오(FM 94.5) [YTN 해! 봅시다]
□ 방송일시 : 2026년 11월 9일 (월)
□ 진행 : 김우성 PD
□ 전화 : 오진석 마켓 에디터 / 머니네버슬립 팀장
美 소형주에서나 보던 숫자…코스피 대장주 16% 하락에 '이게 맞나'
코스피만 빠졌다…30% 떨어질 때 대만 가권·나스닥100은 올라
시장은 2년전 삼전·마이크론 PTSD 상태…삼전닉스 산업 신뢰 하락
외국인, 연말 윈도우 드레싱 앞두고 코스피 빼는 포트폴리오로 조정
반대매매 3개월 면제 ”레버리지 없애는 시간으로 활용 해야"
민주당 압승 후 공화당도 데이터센터 제재? ”시장 반응 너무 급격"
5만전자·10만닉스 회귀? "매출 400%·이익률 500% 이상 오르는 시대"
외국인 지난주만 10조 매도…”매도 물량 소진 가능성 감안해야"
* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기를 바랍니다.
◆ 김우성 : 앞서 뉴스 찾기 시간에 한국일보 강진구 기자도 매 뉴스 끝마다 증시를 붙였습니다. 그만큼 온 세계의 관심이고요. 트럼프 대통령도 "거봐라, 떨어졌잖아"라고 또 이렇게 말하고 있으니까요. 하지만 지금 우리 국민들은 많은 자산 증식을 주식에다가 돈을 넣고 하시는 분들이 많습니다. 특히 코로나 이후에 투자자가 대폭 늘어났습니다. 전 국민의 거의 한 30% 가까이가 투자를 하고 계신데, 주말 사이에 악재를 좀 벗어날지 걱정이 많으십니다. 이분과 얘기하면 좀 마음이 편안해집니다. 이분 이렇게 소화되는 그분인 것 같아요. 머니네버슬립 오진석 팀장 나왔습니다. 어서 오십시오. 오늘 좀 편안하게 해 주셔야 돼요.
◇ 오진석 : 아, 이게 소화가 돼야 되는데 제가 안 돼 가지고 지금 걱정입니다.
◆ 김우성 : 큰일 났습니다. 폭락이라고 표현을 하잖아요. 근데 뭐 이런 정도의 낙폭, 또 등락, 오르기도 하고 내리기도 하고 보긴 많이 봤는데 어떻게 분석하세요?
◇ 오진석 : 기본적으로 숫자가 아찔한 건 맞는 것 같습니다. 그러니까 미국 증시에서 작은 종목에서나 봤었던 이 숫자들, 16% 빠지는 숫자를 우리 코스피 대장주가 가져간다는 게 시장에서 보기에는 "아, 이게 맞나"라는 생각을 분명히 했었던 것 같고요. 여름에 코스피가 9천 넘었을 때는 "뭐 1만 포인트 간다" 이런 얘기까지 나왔었는데요.
◆ 김우성 : "거봐, 선진국이야" 이랬다가 다시 "개발도상국인가?" 이렇게 됬어요.
◇ 오진석 : 다시 반타작이 돼서 이제 5천 선 지키냐 이런 얘기로 가고 있고, 고점 대비 보면 한 40% 정도 지금 빠진 상태니까 약세장으로 갔다라고 불러야지 맞는 것 같긴 합니다. 최고 종가가 우리가 이제 6월에 9,114였거든요. 아직 먼 미래 같은 이제는 그렇게 느껴지는 숫자니까 44.5% 정도 떨어졌고 서킷브레이커가 발동이 됐습니다. 금요일에 사람들이 놀란 게 개장 3분 만에 서킷이 나왔다는 점입니다.
◆ 김우성 : 맞아요. 뚝 떨어진 거죠.
◇ 오진석 : 카레도 아니고 이렇게 빨리 이제 서킷이 나올 일인가라는 얘기를 했었는데, 진짜 뼈아픈 거는 우리만 빠졌다는 거예요. 지금 10월 중순부터 해서 쭉 보면 6월 말 대비 코스피가 30% 떨어질 때 대만 가권이라든지 나스닥 100은 오히려 올랐거든요. S&P500 사상 최고치다 이런 얘기도 있었고, 그런 상황에서 유독 AI 관련한 악재가 튀어나오면 한국 시장이 많이 무너지는 그런 상황으로 지금 보시면 좋을 것 같습니다.
◆ 김우성 : 네, 뭔가 다르죠. 여러분들, 다른 시장도 비슷하고 똑같이 AI와 반도체가 주도하는 증시들이 있는데 우리만 출렁거려요.
◇ 오진석 : 뭐 기본적으로 우리가 갖고 있는 이 코스피 주도주 삼성전자와 SK하이닉스가 갖고 있는 위치를 생각했을 때 이 산업군에 대한 신뢰가 없는 것 같습니다. 그러니까 우리가 분명히 매출이라든지 뭐 매출총이익률 그다음에 엄청나게 나온다고는 하지만, 이제 앞서서 불과 한 2년 반 전만 해도 삼성전자와 마이크론이 적자였거든요. 그 점을 아직도 시장에서는 PTSD로 갖고 있지 않나 그렇게 좀 보고 있는 것 같아요.
◆ 김우성 : 인텔도 20% 넘게, 20몇 퍼센트 빠지는 것도 보이면서 이게 무슨 흔히 말하는 동전주라고 하잖아요. 작은 주식들 1센트 됐다가 막 갑자기 막 0.1센트 됐다가 이런 수준도 아니고 어쨌든 이런 상황이 되니까 많은 분들이 이거 좀 한번 짚고 넘어가야 됩니다만, 지금 이제 외국인이 계속 팔아치우면서 추락하는 그 모양새는 유지가 되고 있잖아요. 금요일도 그렇고 지난주 빠질 때 하루에 3조를 팔아치우기도 했어요. 그러면서 이런 말을 합니다. "아니, 이렇게 떨어졌는데 3조를 팔면 얼마에 샀길래 저 사람들은 지금 남으니까, 돈이 남으니까 팔 거 아니냐, 이득이 되니까 팔아야 되지 않냐"라는 이야기입니다.
◇ 오진석 : 기본적으로 플러스 권역에 분명히 많이 있을 거라고 생각을 저는 하고 있고요. 왜냐하면 이제 외국인들 같은 경우에 특히 외국 기관은 연초 혹은 그 전년도에 이제 제3세계 증시 같은 경우는 얼마 정도의 수익률만 챙겨갈지를 결정하지 않습니까? 그런 측면에서의 포트폴리오 조정이 끝없이 이어지고 있고, 우리나라 같은 경우는 지금 더 이상 살 이유는 아직은 없어 보인다라는 것이고요. 또 연말에 가까울수록 이제 윈도우 드레싱이라고 해서 자신들의 이제 내년 수익을 위한 정책들을 조정하게 되는데, 그런 측면에서 지금 아래쪽으로 탄력을 받은 코스피는 빼고 가겠다 이런 포트폴리오 조정이 있지 않나 생각해 볼 수 있습니다.
◆ 김우성 : 생각해 보면 지금 뭐 대통령을 갑자기 바꾸게 된, 바뀌게 된 그 시점에 비하면 사실 5천이면 또 많이 올라온 거고 이른바 대선 공약은 지켜진 상황이긴 해요.
◇ 오진석 : 특히 우리나라의 변화가 있었기 때문에 들어왔다라는 부분이 외국인들한테는 있을 텐데, 오히려 그 부분이 외국인 입장에서는 정책적인 회화로 볼 수 있는 그런 여러 가지 변경점이 있었고, 레버리지 ETF를 보면서 약간은 좀 경계해야 되는 심리가 외국인 쪽에서 작용하는 그런 흐름인 것 같습니다.
◆ 김우성 : 유동성을 좀 안정화시켜야 되고요. 이렇게 좀 선순환을 만들어 내야 되는데 악순환에 빠진 어떤 약점, 위크 포인트를 잘 잡아내야 되는데, 그래서일까 지금 정부가 반대 매매, 즉 신용으로라도 이제 주식 투자하신 분들 증거금 모자라면 강제 매도되잖아요. 팔려버리는데 그거 좀 완화하겠다 나왔는데 이거 효과 있겠습니까?
◇ 오진석 : 3개월간 면제를 하는데 이게 어떤 내용이냐면, 주가 급락으로 담보 가치가 떨어진 이 주식이 이제 청산되는 거를 좀 막아보려는 그런 장치입니다. 그런데 2020년하고 2021년에도 이제 코로나 초창기에 이게 시행이 된 바가 있고요. 그런데 이제 실제로 이게 주가를 다시 연쇄적으로 끌어내리는 효과를 줄일 수 있느냐 하면 무조건 그렇게 긍정적으로 작용하지만은 않습니다. 7월에 급락을 했을 때 우리가 반등했는데 반대 매매가 하루에만 1,400억 원이 넘게 쏟아졌고요. 그때 이제 잔고가 신용 융자가 한 수십조 원 정도인 거를 생각하면은 이렇게 다음 날, 그다음 날 누적돼서 또 그다음 날 계속해서 반복된 패턴으로 올 수가 있을 것 같은데요. 일단은 빚투 하시는 분들이 생각보다 많더라고요. 요거 유예 기간 3개월 주어졌으니까 물론 어느 정도 규모로 어느 단가에서 들어갔을지는 모릅니다만, 버티는 시간이 아니라 레버리지 좀 없애는 시간으로 삼자 이렇게 좀 말씀드립니다.
◆ 김우성 : 레버리지가 계속 회자가 되고 있고 사실은 레버리지로 한번 큰 충격을 우리 증시도 미국 증시도 받은 적이 있었기 때문에 빚내서 사는 부분들에 대한 것들 좀 봐야 될 것 같습니다. AI 데이터센터에 대한 규제, AIDC에 대한 우려 이게 민주당의 압승 이후에 계속 나오고 있는데 너무 빨리 반영하고 너무 공포 아니냐 이렇게 지적하시는 분들도 있더라고요.
◇ 오진석 : 저도 미국 중간선거 방송을 했습니다만 시장의 반응이 너무 급격하고 좋지 않은 쪽으로만 생각을 했다라는 그런 느낌을 좀 받았습니다. 그러니까 사실 미국의 민주당이 됐다고 해서, 우세했다고 해서 데이터센터가 멈추거나 무조건 연기가 되는 것은 아니거든요. 심지어 이미 대부분의 공화당 텃밭이었던 공화당 주지사들도 데이터센터에 이제 조금 제재를 가하려는 정책들을 펼치고 있는 상황이었습니다. 대표적인 게 기존의 텍사스 주지사였던 그레그 애벗이라는 사람인데, 이 사람조차도 데이터센터 승인에 대해서 재고려하겠다라는, 공화당인데 그런 얘기를 했었거든요. 문제는 이제 텍사스에서는 민주당이 당선이 됐다라는 부분이고 일정이 밀릴 수 있다는 부분에 시장이 좀 크게 반응을 하고 있습니다. 그래서 사용료가 들어와야 매출이 발생하고 이걸로 실적 발표를 하게 되는데 이 부분이 좀 우려가 되고 있고요. 테크니컬하게 좀 보자면 연방 차원에서의 관련 법률은 전혀 없습니다. 아직 주 차원의 법률도 통과된 바는 우리가 걱정하는 동네에서는 없고요.
◆ 김우성 : 최소한 법안이 상정이라도 되면 "야, 이 법 통과되면 데이터센터 늘어나는 속도가 줄어들 거고 반도체를 파는 우리나라는 수익이 안 좋아질 수도 있겠네" 해야 되는데 그것도 없는 상태라는 소리잖아요.
◇ 오진석 : 지나 히노호사라고 하는 이번에 주지사 당선인, 텍사스의 당선인조차 CNN 인터뷰를 바로 했어요. 왜냐하면 지금 증시 폭락의 원인으로 본인이 지목이 되니까 본인조차 당황스러운 거죠. 그래서 바로 이 방송에 튀어나와서 "나는 AI를 세울 생각이 없다. 다만 지역의 목소리를 들어야 되고 데이터센터는 지역의 땅에 세워주는 거기 때문에 그거를 고려해야 된다" 이렇게 말을 했습니다.
◆ 김우성 : 국내 조선 기업이나 또 방산 기업은 이제 바다에다가 플로팅 띄워서 데이터센터 만들겠다 이 얘기도 나오고 있고 여러 가지 이야기가 있습니다.
◇ 오진석 : 방법은 많은데 이제 땅에 하는 게 가장 효율적이죠.
◆ 김우성 : 과연 이제 여러분들이 AI를 안 쓰고 살 수 있을까 싶은데요, 저만 해도 이제 검색하다가 짜증 나면 AI한테 물어보면 탁탁 나오거든요. 이런 분위기가 시장을 얼마나 장악할지 봐야 될 것 같고, 실제로 조금 많은 분들이 이런 상황이 반영되어 있어서 "뭐 알겠어. 그래, AI 데이터센터 산업 다 좋아지고 이거 흔들림 없고 다만 공포가 과도했는지 알겠는데, 삼성전자는 다시 5만 전자, 하이닉스는 다시 10만 닉스 가는 거 아니야?"라고 합니다. 이 정도면 사실 어마어마하거든요, 지금.
◇ 오진석 : 너무 공포라는 생각이 좀 들어요.
◆ 김우성 : 가능하지 않은 시나리오입니까?
◇ 오진석 : 예, 이제는 가능하지 않다. 우리가 뭐 매출이 지금 400% 이상 올라주고 이익률도 500% 이상 올라주는 시대에 지금 들어와 있는데, 당장 이제 주가가 그렇게까지 내려간다는 것은 너무나 반가운 얘기죠. 저가에 사고 싶은 사람들이 많아지는 상황인데, 물론 이게 뭐 70% 더 빠진다라는 거에 그냥 농담처럼 생각하면서 말씀하시는 분도 있을 텐데요. 이게 장중으로 가면 방송 시청자분들의 표정이 달라집니다. 그래서 그런 말 자체를 하는 걸 저는 실례라고 생각을 하고요. 그러니까 AI 수요가 사라진다거나 뭐 한 2, 3년 전처럼 대불황으로 가고 삼성, 하이닉스가 적자를 낸다 이렇게 되면은 말이 되겠지만, 지금 아시겠지만 조금 있으면 또 아마 메모리 반도체 실적 또 나오지 않습니까? 그런 사이클이 전혀 아니다. 예전에는 메모리 100을 투자하면 90밖에 회수를 못해서 이게 적자로 무조건 돌아오기 때문에 비셔스 사이클이라는 얘기를 했습니다만, 2030년 전후로는 이제 그런 일은 안 온다라는 게 시장의 모든 전망이거든요.
◆ 김우성 : 이미 LTA라고 해서요, 롱텀 어그리먼트로 2~3년 치 팔 거를 미리 계약을 해놨잖아요.
◇ 오진석 : 맞죠. LTA라기도 하고 뭐 샌디스크는 다르게 부르기도 하는데, 결과적으로 지금 수요를 미래의 수익으로 창출하기 위한 장기 계약과 임차는 이미 돈으로 형성이 돼 있다라는 부분들이 많이 발표가 되고 있어요. 물론 리스크는 있죠. 중국도 있고 뭐 지연도 있고 가격 상승 둔화도 있습니다만, 이거는 기본적으로 우리가 "AI는 성장한다"라는 전제하에서 경쟁을 보는 거기 때문에 이렇게 5만 원 그 이하를 보는 아주 부정적인 컨센서스는 좀 지양을 했으면 좋겠다, 농담이라도 그렇게 생각을 합니다.
◆ 김우성 : 강도가 늘어나면 또 경찰이 늘어나면 결국 총은 많이, 총 만드는 기업들은 총을 많이 만들어야 되는데 반도체가 좀 그런 포지션 아닐까 싶고요. 결국은 지금 짧게 이제 마무리해야 될 것 같습니다. 외국인들 매도세가 계속될지 진정될지 궁금해요. 이게 좀 핵심인 것 같습니다. 선물, 현물도 지금 애매하게 굴러가고 있고요.
◇ 오진석 : 외국인 매도가 언제 끝나냐 이렇게 단정하기는 당연히 어렵겠죠. 다만 많이 팔았다는 이유만으로는 소진이 돼가고 있다고 이제...
◆ 김우성 : 지난주만 10조예요.
◇ 오진석 : 예, 볼 수 있을 것 같고 개인, 기관이 두 종목, 큰 종목 5조 8천억 원 순매수를 한 측면도 있습니다. 그 물량을 또 받아낸 측면이 있기 때문에 매도 압력이 있는 상황에서 어느 정도 우리가 반대로 풀어볼 역량이 있다. 다만 지금 팔 게 없다라는 상황이잖아요. S&P500 CTA 매물조차도 지금 바닥 친 거 아니냐 이렇게 얘기 나오고 있기 때문에 매도 물량이 소진될 가능성에 대해서 우리가 감안하고 보자 이렇게 말씀드릴 수 있겠습니다.
◆ 김우성 : 오늘까지, 오늘 좋은 소식 감사드립니다. 오진석 마켓 에디터였습니다. 감사합니다.
◇ 오진석 : 고맙습니다.
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