'밸류업' 타고 기세등등 '행동주의 펀드'

[앵커]
정부가 국내 증시 저평가 문제를 해소하기 위해 '기업 밸류업' 프로그램 도입을 예고한 가운데, 시장에서는 주주환원 요구가 높아지고 있습니다.

이른바 '행동주의 펀드'들이 기업 압박에 나섰는데 기업은 장기 성장을 위한 투자가 가로막힐 수 있다며 맞서고 있습니다.

나연수 기자가 보도합니다.

[기자]
다음 달 15일 열릴 삼성물산 주주총회 소집 공고입니다.

영국계 자산운용사 시티 오브 런던 등 5개사의 주주 제안을 안건으로 올렸습니다.

지분 합계 1.46%인 이들 주주가 주당 배당액을 2,550원에서 4,500원으로 늘리고, 자사주 5,000억 원어치를 매입하라고 요구한 데 따른 겁니다.

삼성물산은 제안대로라면 주주환원 규모가 올해 잉여현금흐름 100%를 넘어선다며, 이렇게는 회사 미래를 위한 투자 재원을 확보할 수 없다고 호소하고 있습니다.

단순 투자에서 나아가 기업 경영에 적극적으로 목소리를 내는 헤지펀드를 '행동주의 펀드'라고 합니다.

주주 권익을 지키고 증시에 활력을 불어넣기도 하지만 단기 차익만 노릴 경우 기업의 장기 성장을 해칠 수도 있습니다.

최근 10년 우리나라 주주 환원율은 29%.

같은 기간 미국이 92%, 중국도 30%를 넘어선 것을 고려하면 현저히 낮은 수준입니다.

[황세운 / 자본시장연구원 선임연구위원 : 투자자들이 배당금의 확대라든지, 자사주 매입이라든지 또는 다른 적극적인 방법으로 기업의 가치를 제고시키고자 하는 그런 욕구가 이전에 비해서 굉장히 강해졌다, 이런 것들이 결국은 행동주의라는 결과로 이어지고 있다고 평가할 수 있죠.]

증시 부양에 나선 정부의 '밸류업' 정책이 이런 흐름에 기세를 더해주고 있습니다.

다만 악의적 행동주의는 경계해야 합니다.

여러 펀드가 늑대 무리처럼 연합해 기업을 공격한 뒤 단기 차익만 챙겨 떠나는 행태가 대표적입니다.

[이정환 / 한양대학교 경제금융대학 교수 : 행동주의 펀드들이 기업의 경영권에 부정적인 영향을 끼친다고 하면 장기적인 기업의 밸류업, 투자와 수익성 확보에 장애가 될 수 있는 요인이 될 수 있다고 보면 되겠습니다.]

다음 달 기업 주총 시즌을 앞두고 행동주의 펀드의 목소리가 커지고 있는 만큼, 개인 투자자들도 주주환원 확대 주장의 앞뒤를 객관적으로 살펴야 한다고 전문가들은 말합니다.

YTN 나연수입니다.


촬영기자: 김정한
그래픽: 김효진