19년 만에 최고 찍은 '美 국채금리'...왜 우리 주식까지 흔들었나

오늘 우리 증시가 크게 출렁였습니다.

반도체 주식이 뚝 떨어졌고, 코스피에는 급브레이크 장치인 사이드카까지 걸렸습니다. 간밤 미국 시장이 흔들린 충격이 하룻밤 사이 그대로 넘어온 겁니다. 그런데 "왜 미국이 흔들렸나"를 따라가 보면, 뜻밖의 곳에 도착합니다.

바로 미국 국채, 즉 미국 정부가 돈을 빌리면서 발행하는 채권 시장입니다. 세상에서 가장 안전하다고 여겨지는 미국 국채의 금리가 요즘 무섭게 오르고 있습니다. 특히 30년짜리 국채금리는 5.3%를 넘어서며, 2007년 이후 19년 만에 가장 높은 수준까지 뛰었습니다.

채권금리가 왜 오르는지, 그리고 왜 우리 주식까지 끌어내리는지를 풀어 보겠습니다.

먼저 지금 상황이 얼마나 심각한지부터 보겠습니다. 미국 30년물 국채금리는 이번 주 5.3%대 중반까지 올랐습니다. 2007년 이후 처음 보는 높이입니다. 10년짜리 금리도 4.7%대까지 올라섰습니다. 정부가 새로 돈을 빌릴 때 물어야 하는 이자도 20여 년 만에 가장 비싸졌습니다. 한마디로, 미국 정부가 빚을 내는 값이 확 올랐다는 뜻입니다.

AI 생성 인포그래픽

그런데 여기서 이상한 점이 하나 있습니다. 보통 금리는 경기가 좋을 때 오릅니다. 하지만 지금 미국 경기는 오히려 식고 있습니다. 물건도 예전만큼 안 팔리고, 일자리도 주춤합니다. 원래대로라면 금리가 내려가야 할 상황인데, 거꾸로 오른 겁니다. 그렇다면 이유는 경기가 아니라 다른 데 있다는 얘기입니다.

이유를 쉽게 비유하면 이렇습니다. 채권도 결국 물건처럼 사고파는 겁니다. 그런데 지금은 시장에 나온 국채, 그러니까 "팔 물건"은 넘쳐나는데, 이걸 사 줄 사람은 부족합니다. 왜 물건이 넘칠까요?

미국을 비롯한 여러 나라가 나랏빚을 메우려고 국채를 잔뜩 찍어 내고 있고, 요즘 돈이 많이 필요한 AI 기업들까지 채권을 대거 발행하고 있기 때문입니다. 반대로 사 줄 사람은 왜 줄었을까요?

기름값이 배럴당 90달러를 넘으면서 물가가 다시 오를 걱정이 커졌고, 이럴 때 채권을 사면 손해라고 보는 사람이 많아졌기 때문입니다. 실제로 미국 국채를 많이 갖고 있던 나라들도 요즘 조금씩 내다 팔고 있습니다. 물건은 넘치고 살 사람은 없으니, 가격은 떨어지고 그만큼 금리는 오르는 겁니다.

그럼 이게 왜 주식까지 흔들까요? 금리는 모든 투자의 기준점입니다. 은행에 그냥 맡겨도, 혹은 안전한 국채만 사도 5% 넘는 이자를 받을 수 있다면, 굳이 위험을 무릅쓰고 주식에 돈을 넣을 이유가 줄어듭니다. 특히 지금 당장 버는 돈은 적어도 "미래에 크게 벌 것"이라는 기대로 값이 오른 주식일수록 타격이 큽니다.

그런 주식이 바로 그동안 시장을 이끌어 온 반도체와 AI 관련주입니다. 오늘 미국 반도체 주식이 5% 넘게 빠지고, 그 충격이 우리 코스피 사이드카로 번진 것도 이 때문입니다. 높아진 금리가 그동안 제일 잘나가던 주식들의 발목을 잡기 시작한 겁니다.

정리하면, 오늘의 주가 하락은 채권 시장이 보낸 경고가 주식으로 옮겨붙은 사건입니다. 그래서 앞으로 시장을 볼 때는, 기업이 돈을 얼마나 잘 버는지 못지않게, 미국 국채금리가 어디로 가는지를 함께 챙겨 보셔야 합니다. 30년물 금리가 이미 19년 만의 최고 구간에 올라선 지금, 금리가 여기서 더 오를지 아니면 진정될지가, 이번 하락이 잠깐 스쳐 가는 바람일지 아니면 더 긴 겨울의 시작일지를 알려 주는 가장 중요한 신호가 될 것입니다.

YTN digital 김재형 (jhkim03@ytn.co.kr)