SK하이닉스 ADR 발행 검토..."재평가 기회" vs "꼼수"

’ADR 검토’ 호재에…10일 하이닉스 주가 3.7% 급등
"ADR로 코리아 디스카운트 해소…재평가 기회"
앞서 ADR 발행한 TSMC…"투자 유치·주가상승 발판"
"자사주 규모 작아…소각 의무화 규제 회피 우회로"

[앵커]
SK하이닉스가 자사주를 활용해 증서를 발행하는 방식으로 미국 증시에 진출할 가능성이 나오고 있습니다.

이를 두고 기업가치를 글로벌 수준으로 끌어올릴 기회라는 기대와 자사주 소각을 피하려는 꼼수라는 지적이 엇갈리고 있습니다.

손효정 기자입니다.

[기자]
지난 10일 코스피는 소폭 내린 약세장이었지만 SK하이닉스 주가는 3.7% 치솟았습니다.

자사주를 미국 증시에 ADR, 주식예탁증서 형태로 상장하는 방안을 검토한다는 공시가 매수세를 자극했습니다.

ADR은 미국 증시에서 해외 기업 주식을 거래할 수 있게 만든 대체 증서입니다.

미국 예탁기관이 해외 기업 주식을 보관한 뒤 예탁증서를 발행하면 미국 거래소나 장외에서 주식처럼 거래할 수 있습니다.

사실상 직상장과 비슷한 효과입니다.

시장은 '코리아 디스카운트'를 해소하고 기업가치를 글로벌 기준에서 다시 평가받을 기회로 보고 있습니다.

SK하이닉스의 이익 대비 주가 평가는 11배.

실적은 경쟁사인 미국 마이크론의 두 배에 가깝지만 기업가치는 오히려 3분의 1에 그칩니다.

대만의 TSMC 사례처럼, ADR이 새로운 투자 유치와 주가 상승의 발판이 될 거란 기대입니다.

[염승환 / LS증권 이사 : ADR 상장을 하게 되면 미국 필라델피아 반도체 지수에 들어갈 수 있거든요, 하이닉스가. ETF가 무조건 사야 돼요, 하이닉스 주식을 일정 부분.]

다만, ADR을 발행하기엔 하이닉스가 확보한 주식 규모가 너무 적은 데다, 정부가 추진하는 자사주 소각 규제를 회피하는 우회로가 될 거란 비판도 만만치 않습니다.

하이닉스의 자사주는 지분 2.4%, 10조 원 규모에 불과합니다.

소각돼야 할 자사주가 미국 시장에 유통될 경우 주주 환원 효과가 반감될 수 있다는 지적입니다.

[이남우 / 한국기업거버넌스포럼 회장 : 기업 가치가 올라가려면 그에 맞춰 이사회가 개선되고 지배주주가 진정성을 갖고 소수 주주를 대하는 자세가 바뀌고 이 모든 거버넌스가 개선되어야지….]

SK하이닉스가 현실적 제약과 국내 투자자들의 반발을 이겨내고 ADR 발행으로 자사주 활용의 '승부수'를 던질 수 있을지 주목됩니다.

YTN 손효정입니다.

영상편집 : 이영훈
디자인 : 신소정



YTN 손효정 (sonhj0715@ytn.co.kr)